홈플 유동화증권 발행 작년말부터 급증…"회생신청 전달 최대"
(서울=연합뉴스) 이율 기자 = 홈플러스의 주된 단기자금조달 수단이던 카드대금 기초 유동화증권(ABSTB·자산유동화 전자단기사채) 발행이 작년 말부터 급증해, 회생신청 직전인 지난달에는 최근 2년새 최대를 기록한 것으로 집계됐다. 금융당국이 홈플러스와 MBK파트너스가 신용등급 강등을 인지하고도 단기채권을 발행했는지에 초점이 맞추고 조사에 착수한 가운데, 시장에서는 이르면 지난해 말 등급 강등 가능성을 인지했을 수 있다는 의견이 나온다. 17일 국회 정무위원회 소속 더불어민주당 이인영 의원실이 입수한 신영증권의 2023∼2025년 월별 홈플러스 ABSTB·기업어음(CP)·단기사채 발행 현황에 따르면 홈플러스의 ABSTB 발행액은 지난달 1천518억원으로 월별 기준 최근 2년새 가장 많았던 것으로 집계됐다. 지난해 신영증권의 ABSTB 발행은 전년 대비 약 30% 늘어났다. 특히 지난해 11월부터 3개월간 ABSTB 발행액이 3천608억원으로 전년 같은 기간(2천670억원)보다 35% 늘어나면서, 증가 속도가 빨라진 데 이어 지난달 정점을 찍었다. 신영증권은 홈플러스의 ABSTB 발행을 단독 주관하고, 투자자와 다른 증권사에 판매했다. CP, 전자단기사채 발행은 BNK투자증권, 한양증권, DS투자증권, 리딩투자증권 등도 주관했지만, 신영증권의 규모가 가장 컸다. 지난해 신영증권의 ABSTB·CP·단기사채 주관 발행 총액은 전년보다 42.1% 뛰었다. 지난해 11월부터 3개월간은 4천948억원으로 전년 같은 기간(3천285억원)보다 50.6% 늘면서 증가폭이 컸다. 홈플러스가 발행한 CP·전단채 규모는 약 2천억원, 카드대금 기초 유동화증권 규모는 약 4천억원이다. 금융당국은 신영증권과 홈플러스, 대주주인 MBK파트너스가 신용등급 강등 사실을 사전에 인지하고도 단기 채권을 발행해왔는지를 규명하는 데 주력하고 있다. 금감원은 지난 13일 신영증권과 한국신용평가, 한국기업평가 등 신용평가사 2곳 대상 검사에 착수했다. 
홈플러스는 신용등급이 한 등급 하락할 것 같다는 예비평정을 신용평가사에서 전달받은 지난달 25일 820억원 규모의 ABSTB를 발행해 신용등급 강등을 인지하고도 단기사채를 발행했다는 의혹을 받고 있다. 홈플러스는 지난달 28일 단기사채 신용등급이 'A3'에서 'A3-'로 강등된 뒤 이달 4일 자정께 기습적으로 회생절차 개시를 신청했다. 시장에서는 이에 더해 홈플러스가 지난해 연말부터 ABSTB 등 단기채권 발행을 확대한 것을 두고 그보다 먼저 신용등급 강등 가능성을 인지하고 회생 신청을 계획했다는 의견도 나온다. 한 증권업계 관계자는 홈플러스가 지난해 연말 ABSTB 등 단기채권 발행을 확대하는 이유에 관해 매출 확대를 위해 재고를 늘리는 것이라고 설명했다면서, 기업회생 신청을 미리 계획하고 재고 확대에 나선 것이란 의혹을 제기했다. 이효섭 자본시장연구원 금융산업실장은 "홈플러스는 3년 전부터 신용등급이 계속 떨어졌기 때문에 적자가 더 누적되는 등 재무 상황이 악화하면 신용등급이 하락할 수밖에 없다는 신호를 시장 관행상 사전에 받았을 가능성이 크다"면서 "신용등급 하락 가능성을 인지했을 수 있다"고 말했다. 홈플러스의 자산 공정가치 평가를 두고 국민연금 등과 이견이 있던 점도 작년 연말 내지 올해 2월 초 부정적 시그널로 작용했을 것이라고 그는 덧붙였다. 홈플러스는 매년 2월 말과 8월 말 반기 신용평가를 받았다. 한국신용평가는 2022년 2월말 홈플러스의 신용등급을 A2에서 A3+로, 2023년 2월말 A3+에서 A3으로 각각 내렸다. 한국기업평가는 2022년 8월과 2023년 9월 홈플러스의 신용등급을 내렸다. 선례에 따르면 홈플러스와 MBK가 신용등급이 강등될 것을 미리 인지했거나 회생신청 계획을 미리 세우고도 단기채권 발행을 지속했다면 사기적 부정거래 등을 적용해 법적 처벌이 가능하다. 구자원 LIG그룹 명예회장(2020년 별세)과 장남인 구본상 현 LIG그룹 회장, 차남 구본엽 전 LIG건설 부사장 등 삼부자는 2011년 LIG건설의 회생 절차 신청 열흘 전까지 2천151억여원 상당의 CP를 발행한 혐의(사기 등)로 기소돼 처벌받았다. 2013년에는 동양그룹이 부도 위험을 숨기고 동양증권을 내세워 1조3천억원대 CP와 회사채를 발행해 일반 투자자 4만여명에게 피해를 줬다. 현재현 당시 동양그룹 회장은 특정경제범죄가중처벌법상 사기로 징역 7년을 복역하고 2021년 만기 출소했다. 이인영 의원은 "홈플러스의 신용등급 강등 가능성을 사전에 인지하고 채권 발행을 요청했거나 실행했다면 이는 투자자 기만행위로 금융당국의 철저한 조사가 필요하다"며 "뿐만 아니라, 홈플러스 카드매입채권을 기초자산으로 한 만큼 MBK와 홈플러스가 사전에 재고를 확보하며 기업회생을 준비한 정황이 있다면 이에 대한 진상도 반드시 규명해야 한다"고 지적했다. 한편, 홈플러스의 주주사인 MBK파트너스는 전날 김병주 회장의 사재 출연을 발표하면서 홈플러스 ABSTB와 관련 "매입채무유동화 관련 채권자들을 포함한 모든 채권자분들과 홈플러스 간 협의가 원만히 이뤄질 수 있도록 하겠다"고 약속했다. [표] 신영증권 월별 단기채권 발행금액 현황 | (단위: 억원) | ABSTB | CP/단기사채 | 총액 | | 2023년 01월 | 934 | | 934 | | 2023년 02월 | 1,078 | | 1,078 | | 2023년 03월 | 678 | 50 | 728 | | 2023년 04월 | 870 | 470 | 1,340 | | 2023년 05월 | 840 | 195 | 1,035 | | 2023년 06월 | 898 | 190 | 1,088 | | 2023년 07월 | 829 | 425 | 1,254 | | 2023년 08월 | 870 | 330 | 1,200 | | 2023년 09월 | 1,153 | 200 | 1,353 | | 2023년 10월 | 680 | 215 | 895 | | 2023년 11월 | 792 | 110 |
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