[특파원시선] "AI 거품"이라던 월가, 틀렸다
(샌프란시스코=연합뉴스) 김태종 특파원 = "기업들이 인공지능(AI)에 막대한 자금을 투입하고 있지만, 이로 인한 타격은 내년에 두드러질 것이다" 글로벌 자산운용사 얼라이언스번스틴의 짐 티어니 최고투자책임자(CIO는 작년 11월 미국 주요 기술 대기업의 막대한 AI 투자에 이같이 우려했다. 그는 이에 앞선 8월에도 "투자자들에게 모든 (AI 관련) 비즈니스 모델과 성과가 무엇인지 여전히 불분명하다"고 의구심을 나타냈다. 2022년 11월 챗GPT 등장으로 인공지능(AI) 열풍이 불었지만, 월가를 중심으로 AI 거품론도 심심치 않게 제기됐다. 기술 기업들의 대규모 투자가 AI에 대한 수익성을 고려하지 않은 지나친 장밋빛 전망을 생각하는 것이 아니냐는 것이었다. 노벨경제학상 수상자인 폴 로머 보스턴칼리지 교수도 지난해 5월 AI 붐에 대해 과열을 경고하는 목소리를 내기도 했다. 그는 홍콩에서 열린 한 행사에서 한 매체와 만나 "지금은 AI의 미래 궤적에 대해 확신이 지나치다"면서 "사람들이 AI의 미래를 예상하면서 매우 심각한 실수를 저지를 위험이 있다고 본다"고 말했다. 
이런 경고는 주식 시장이 흔들릴 때 더욱 힘을 받았다. 올해 1월 중국 AI 스타트업 딥시크가 저렴한 비용으로 당시 미국에 뒤지지 않는 AI 모델을 내놓았고, 이에 AI 대장주 엔비디아 주가가 하루 새 17% 폭락했다. 월가의 경고가 현실이 되는 것이 아니냐는 우려가 나왔다. 주요 기술 대기업이 올해 2분기 실적을 발표하기 직전인 지난달까지도 해도 이런 우려는 계속됐다. 자산운용사 아폴로 글로벌 매니지먼트의 토르스텐 슬록 수석 이코노미스트는 지난달 보고서에서 AI 관련 주식의 버블이 '닷컴버블' 때보다 심각하다고 진단하기도 했다. 마이크로소프트(MS)와 구글, 아마존, 메타 등 주요 기술 대기업은 그럼에도 AI 열풍과 함께 AI 인프라에 대한 투자를 지속해 늘려갔고, 월가의 경고가 틀렸음을 증명해 보였다. 이들 기업은 지난 2분기 AI를 등에 업고 1년 전보다 모두 두 자릿수 증가한 실적을 선보이며 월가의 우려를 잠재웠다. 마이크로소프트(MS)의 2분기 매출과 순이익은 지난해 같은 기간보다 각각 18%와 23% 증가했다. 구글도 매출과 순이익이 각각 14%, 20% 늘었고, 메타의 매출과 순이익도 21.6%와 18% 불어났다. 모두 월가의 평균 예상치를 웃도는 수준이다. AI 수요가 수익으로 직접 연결되는 클라우드 부문 매출 성장세는 더 컸다. 
MS의 클라우드 서비스 애저 성장률은 무려 39%, 구글 클라우드는 32%였다. 클라우드 1위 업체 아마존 웹서비스(AWS)도 17.5% 성장하며 전문가 예상을 넘었다. 이들 기업은 여기에 그치지 않고 AI에 대한 투자를 더 늘려 잡았다. MS는 3분기에만 1년 대비 50% 늘어난 300억 달러 투자를 예상했고, 구글은 올해 자본지출을 기존 750억 달러에서 100억 달러 상향 조정했다. 메타도 올해 자본 지출을 기존 640억∼720억 달러 전망에서 660억∼720억 달러로 하단을 올렸고, 작년보다 90% 늘어난 314억 달러를 2분기에 투자한 아마존은 하반기에도 비슷한 수준의 투자를 한다는 계획이다. 이들 4개 기업이 올해 투입할 것으로 추정되는 금액은 4천억 달러(약 560조원), 지난해 유럽연합(EU)이 국방비로 쓴 것보다 더 많은 수준이다. 투자 금액 확대에도 월가의 우려는 기대로 바뀌었다. 막대한 AI 투자에 회의적이었던 티어니 분석가는 "기업들이 이제 수익을 보여주면서 (AI 투자를 해석하는) 서사가 극적으로 변화했다"고 말했다. 투자자문사 D.A.데이비드슨의 애널리스트 길 루리아는 "이들 기업의 막대한 비용 지출이 지금까지는 회사 수익으로 충분히 이어지지 않고 있다"면서도 "궁극적으로 생산성이 향상되면서 이런 지출이 정당화될 것으로 낙관한다"고 전했다. taejong75@yna.co.kr ㅡ[연합뉴스]ㅡ2025.08.03
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